E-Book, Deutsch, Band 919, 275 Seiten, Format (B × H): 153 mm x 227 mm
Herrmann Drittschutz in der fehlerhaften Anlagegesellschaft
1. Auflage 2017
ISBN: 978-3-8452-8615-0
Verlag: Nomos
Format: PDF
Kopierschutz: Adobe DRM (»Systemvoraussetzungen)
E-Book, Deutsch, Band 919, 275 Seiten, Format (B × H): 153 mm x 227 mm
Reihe: Nomos Universitätsschriften ? Recht
ISBN: 978-3-8452-8615-0
Verlag: Nomos
Format: PDF
Kopierschutz: Adobe DRM (»Systemvoraussetzungen)
Gibt es gesellschaftsrechtliche Grenzen des Anlegerschutzes? Diese Frage stellt sich bei der Beteiligung von Verbrauchern an Anlagegesellschaften vor allem dann, wenn der einzelne Verbraucher sich getäuscht sieht und seine Beteiligung – unter Umständen auf Kosten seiner Mitgesellschafter – rückgängig machen will. In dieser Situation treffen die Interessen der verbleibenden Gesellschafter, der Gesellschaft und Gläubiger einerseits und das verständliche Interesse des ausscheidenden Gesellschafters andererseits aufeinander. Trotz zahlreicher Rechtsprechung lässt sich die obige Frage nicht einheitlich beantworten. Bisher hängt die Lösung scheinbar von der Rechtsform der Anlagegesellschaft ab. Mit diesem unbefriedigenden Ergebnis setzt sich die Arbeit auseinander und lotet die gesellschaftsrechtlichen Grenzen des Anlegerschutzes und die Reichweite des Verbraucherschutzes aus. Das Buch zeigt eine rechtsformübergreifende Lösung auf, welche die gegenläufigen Interessen in Ausgleich bringt.
Autoren/Hrsg.
Fachgebiete
Weitere Infos & Material
1;Cover;1
2; 1. Teil: Einführung und Grundlagen;25
2.1; § 1 Einleitung;25
2.1.1; I. Einführung und Problemstellung;25
2.1.2; II. Gang der Untersuchung;30
2.1.3; III. Der Arbeit zugrunde gelegte Definitionen;32
2.1.3.1; 1. Drittschutz;32
2.1.3.2; 2. Bestandsschutz;32
2.1.3.3; 3. Anlagegesellschaft;33
2.1.3.4; 4. Anleger;34
2.1.4; IV. Zwischenergebnis;34
2.2; § 2 Drittschutz in der fehlerfreien und der fehlerhaften Anlagegesellschaft - Der Anwendungsbereich der Lehre von der fehlerhaften Gesellschaft;34
2.2.1; I. Einführung;34
2.2.2; II. Drittschutz in der fehlerfreien Anlagegesellschaft;35
2.2.2.1; 1. Rechtliche Grundlagen des Drittschutzes im Recht der Personengesellschaften;35
2.2.2.1.1; a) Einleitende Ausführungen;35
2.2.2.1.2; b) Personengesellschaftsrechtliche Vermögensaufbringung;36
2.2.2.1.3; c) Auflösungs- und Austrittsmöglichkeiten;36
2.2.2.1.4; d) Die Haftung des Kommanditisten und Einlagenrückgewähr gem. §§ 172 Abs. 4, 171 Abs. 1 HGB;38
2.2.2.1.5; e) Zusammenfassung;38
2.2.2.2; 2. Rechtliche Grundlagen im Recht der Kapitalgesellschaften;39
2.2.2.2.1; a) Das Gebot der Kapitalerhaltung;39
2.2.2.2.2; b) Gesetzliche Ausprägungen des Drittschutzes im AktG;40
2.2.2.2.2.1; aa) Das Verbot der Einlagenrückgewähr nach § 57 AktG;40
2.2.2.2.2.2; bb) Verbot des Erwerbs eigener Aktien gemäß § 71 AktG;41
2.2.2.2.2.3; cc) § 185 Abs. 3 AktG;42
2.2.2.2.2.4; dd) Austrittsmöglichkeiten - Bestandsschutz in zeitlicher Hinsicht;42
2.2.2.2.3; c) Gesetzliche Ausprägungen des Drittschutzes im GmbHG;42
2.2.2.2.3.1; aa) Kapitalerhaltung nach §§ 30-32 GmbHG;43
2.2.2.2.3.2; bb) Erwerb eigener Geschäftsanteile nach § 33 Abs. 1 GmbHG;43
2.2.2.2.3.3; cc) Veräußerungs- und Austrittsmöglichkeiten;44
2.2.2.2.4; d) Stellungnahme;44
2.2.2.3; 3. Gegenüberstellung des Drittschutzes bei Personen- und Kapitalgesellschaften;45
2.2.3; III. Drittschutz in der fehlerhaften Anlagegesellschaft – Die Lehre von der fehlerhaften Gesellschaft;45
2.2.3.1; 1. Grundlagen;45
2.2.3.1.1; a) Methode;45
2.2.3.1.2; b) Ziele des Rechtsinstituts;48
2.2.3.1.2.1; aa) Bestandsschutz;48
2.2.3.1.2.2; bb) Verkehrsschutz (Gläubigerschutz);49
2.2.3.1.2.3; cc) Vermeidung von Abwicklungsschwierigkeiten;49
2.2.3.1.2.4; dd) Gleichbehandlung der Gesellschafter;50
2.2.3.1.3; c) Herleitung;51
2.2.3.1.4; d) Dogmatische Begründung;51
2.2.3.2; 2. Voraussetzungen der Anwendbarkeit;55
2.2.3.2.1; a) Vorliegen eines Gesellschaftsvertrags;56
2.2.3.2.2; b) Fehlerhaftigkeit;56
2.2.3.2.3; c) Invollzugsetzung;57
2.2.3.2.3.1; aa) Handelsregistereintragung;57
2.2.3.2.3.2; bb) Einbringen von Gesellschaftsvermögen;58
2.2.3.2.3.3; cc) Bloße Vorbereitungshandlungen;59
2.2.3.2.3.4; dd) Ansatz der Rechtsprechung;59
2.2.3.2.3.5; ee) Stellungnahme;60
2.2.3.2.4; d) Keine entgegenstehenden höherrangigen Interessen;60
2.2.3.3; 3. Reichweite;64
2.2.3.4; 4. Bedeutung der deutschen und europäischen Rechtsprechung;66
2.2.3.5; 5. Stellungnahme und Zusammenfassung;67
2.2.4; IV. Anwendbarkeit der Lehre von der fehlerhaften Gesellschaft auf Kapitalgesellschaften und stille Gesellschaften;68
2.2.4.1; 1. Einführung;68
2.2.4.2; 2. Kapitalgesellschaften, insbesondere Aktiengesellschaft und GmbH;68
2.2.4.2.1; a) Allgemeine Erwägungen;68
2.2.4.2.2; b) Abgrenzung vom Anwendungsbereich des § 275 AktG;69
2.2.4.2.3; c) Abgrenzung vom Anwendungsbereich des § 75 GmbHG;70
2.2.4.3; 3. Innengesellschaften, insb. verschiedene Formen stiller Beteiligungen;70
2.2.4.3.1; a) Allgemeine Ausführungen;70
2.2.4.3.2; b) Generelle Anwendbarkeit der LfG auf alle Formen der stillen Gesellschaft;72
2.2.4.3.3; c) Keine Anwendbarkeit der LfG auf stille Gesellschaften;73
2.2.4.3.4; d) Differenzierung zwischen verschiedenen Formen stiller Gesellschaften und Entscheidung im Einzelfall;74
2.2.4.4; 4. Stellungnahme;77
2.2.4.4.1; a) Überblick über den Untersuchungsgang;77
2.2.4.4.2; b) Grundsätzlicher Anwendungsbereich der LfG;77
2.2.4.4.3; c) Überprüfung an den Zielen der LfG;80
2.2.4.4.3.1; aa) Verkehrsschutz;81
2.2.4.4.3.2; bb) Bestandsschutz;81
2.2.4.4.3.3; cc) Vermeidung von Abwicklungsschwierigkeiten;82
2.2.4.4.3.4; dd) Gleichbehandlung der Gesellschafter;82
2.2.4.4.4; d) Zusammenfassende Betrachtung und Ausnahmen vom Grundsatz;83
2.2.5; V. Gesellschaftsrechtlicher Bestandsschutz aus europäischer Sicht;84
2.2.5.1; 1. Einführung;84
2.2.5.2; 2. EU-Primärrecht;84
2.2.5.3; 3. Ausprägung in EU-Richtlinien;85
2.2.5.3.1; a) EU-Publizitätsrichtlinie;85
2.2.5.3.2; b) EU-Kapitalschutzrichtlinie;86
2.2.6; VI. Zwischenergebnis;87
3; 2. Teil: Rechtslage bis zum In-Kraft-Treten des KAGB;89
3.1; § 3 Gesellschaftsrechtlicher Drittschutz beim Ausscheiden aus der Anlagegesellschaft;89
3.1.1; I. Einführung;89
3.1.2; II. Mögliche Beendigungs- bzw. Unwirksamkeitstatbestände;90
3.1.2.1; 1. Kündigung und Austritt;90
3.1.2.1.1; a) Allgemeine Ausführungen;90
3.1.2.1.2; b) Vertragliche Kündigungs- oder Austrittsrechte;91
3.1.2.1.3; c) Gesetzliche Kündigungs- oder Austrittsrechte;91
3.1.2.2; 2. Anfechtung;93
3.1.2.2.1; a) Allgemeine Ausführungen;93
3.1.2.2.2; b) Mitgesellschafter als Dritte im Sinne des § 123 Abs. 2 Satz 1 BGB?;93
3.1.2.2.3; c) Stellungnahme;94
3.1.2.3; 3. Verbraucherrechtlicher Widerruf;95
3.1.2.3.1; a) Allgemeine Ausführungen;95
3.1.2.3.2; b) Gesetzgeberische Entwicklung;96
3.1.2.3.3; c) Anwendungsbereich und tatbestandliche Anforderungen;96
3.1.2.3.4; d) Strittige Fragen;97
3.1.2.3.4.1; aa) Richtiger Adressat der Widerrufserklärung;97
3.1.2.3.4.2; bb) Persönlicher Anwendungsbereich;98
3.1.2.3.4.3; cc) Sachlicher Anwendungsbereich und objektiver Tatbestand;99
3.1.2.3.4.4; dd) Anwendbarkeit auf alle gesellschaftsrechtlichen Rechtsformen;101
3.1.2.3.5; e) Keine entgegenstehende Wertung durch die Regelung des § 312g Abs. 2 Nr. 8 BGB (§ 312d Abs. 4 Nr. 6 BGB a. F.);102
3.1.2.3.6; f) Europäische Anerkennung;103
3.1.2.4; 4. Widerruf gemäß § 178 BGB analog infolge Verstoßes gegen Vorschriften über Teilgewinnabführungsvertrag;106
3.1.3; III. Exkurs: Der richtige Vertragspartner des Anlegers;106
3.1.3.1; 1. Allgemeines;106
3.1.3.2; 2. Beitritt zu Kapitalgesellschaften;107
3.1.3.2.1; a) Aktiengesellschaft;107
3.1.3.2.2; b) GmbH;107
3.1.3.3; 3. Beitritt zur Publikumspersonengesellschaft;108
3.1.3.4; 4. Beitritt zu stillen Gesellschaften;110
3.1.4; IV. Rechtsfolgen des Ausscheidens aus der Anlagegesellschaft infolge der Beseitigung des Beitritts;111
3.1.4.1; 1. Unterscheidung zwischen Beendigungstatbeständen mit Wirkung ex nunc und mit Wirkung ex tunc – Betrachtung nach allgemeinem Vertragsrecht;112
3.1.4.1.1; a) Überblick;112
3.1.4.1.2; b) Rechtsfolgen der ex nunc wirkenden Kündigung;112
3.1.4.1.3; c) Folgen der Anfechtung;114
3.1.4.1.4; d) Folgen des Verbraucherwiderrufs;115
3.1.4.1.5; e) Folgen eines Verstoßes gegen Vorschriften über einen Teilgewinnabführungsvertrag;115
3.1.4.2; 2. Unterscheidung zwischen Personen- und Kapitalgesellschaften sowie originärem und derivativem Erwerb;116
3.1.4.3; 3. Anwendbarkeit der Lehre über die fehlerhafte Gesellschaft - Betrachtung unter gesellschaftsrechtlichen Wertungen;116
3.1.4.3.1; a) Einführung;116
3.1.4.3.2; b) Bei Kündigung;116
3.1.4.3.3; c) Bei Anfechtung;117
3.1.4.3.4; d) Bei Verbraucherwiderruf;117
3.1.4.3.4.1; aa) Zum Meinungsstand bei Kapitalgesellschaften;117
3.1.4.3.4.2; bb) Zum Meinungsstand bei Personengesellschaften;118
3.1.4.3.5; e) Bei Verstoß gegen Vorschriften über Teilgewinnabführungsverträge;122
3.1.4.4; 4. Abwicklung der Beteiligung für die Zukunft;124
3.1.4.5; 5. Sonderfall: Treuhandbeteiligung;126
3.1.5; V. Zwischenergebnis;126
3.2; § 4 Bedeutung der Lehre von der fehlerhaften Gesellschaft für die Haftung des Anlegers gegenüber Gesellschaftsgläubigern und der Gesellschaft;128
3.2.1; I. Einführung;128
3.2.2; II. Haftung als Gesellschafter;129
3.2.2.1; 1. Überblick über den Gang der Untersuchung;129
3.2.2.2; 2. Im Recht der Personengesellschaften;129
3.2.2.2.1; a) Haftung in der Personenhandelsgesellschaft, insbesondere OHG;129
3.2.2.2.1.1; aa) Haftung als Gesellschafter;129
3.2.2.2.1.2; bb) Haftung für Altverbindlichkeiten;129
3.2.2.2.1.3; cc) Nachhaftung gem. § 160 Abs. 1 HGB;130
3.2.2.2.2; b) Haftung in der KG;130
3.2.2.2.3; c) Haftung in der GbR;131
3.2.2.2.3.1; aa) Anwendung der §§ 128 ff. HGB analog;131
3.2.2.2.3.2; bb) Haftung bei Ausscheiden gemäß § 739 BGB;132
3.2.2.2.3.3; cc) Nachhaftung gemäß § 736 Abs. 2 BGB;132
3.2.2.2.3.4; dd) Rückgriff nach § 426 Abs. 1 BGB;133
3.2.2.3; 3. Ausnahme für Gesellschafter von Anlagegesellschaften;133
3.2.2.3.1; a) Begründung;134
3.2.2.3.2; b) Folgen für den Drittschutz in der Gesellschaft;135
3.2.2.3.3; c) Kritik;135
3.2.2.4; 4. Im Recht der Kapitalgesellschaften;136
3.2.2.5; 5. Haftung bei mittelbarer Beteiligung;137
3.2.2.5.1; a) Überblick über Gang der Untersuchung;137
3.2.2.5.2; b) Außenhaftung gegenüber Gesellschaftsgläubigern;137
3.2.2.5.3; c) Haftung im Innenverhältnis;139
3.2.2.5.4; d) Haftung bei fehlerhaftem Treuhandverhältnis?;141
3.2.2.5.5; e) Haftung bei fehlerhaft stiller Beteiligung;142
3.2.3; III. Einfluss der LfG auf die Haftung des Gesellschafters;142
3.2.3.1; 1. Erhalt eines weiteren Haftungssubjekts;142
3.2.3.2; 2. Keine Haftung bei fehlerhafter Anteilsübertragung;143
3.2.3.3; 3. Haftung der Mitgesellschafter für Forderungen des ausscheidenden Gesellschafters?;143
3.2.3.3.1; a) Einführung;143
3.2.3.3.2; b) Abgrenzung zwischen Sozial- und Drittverbindlichkeiten;143
3.2.3.3.2.1; aa) Allgemeines;143
3.2.3.3.2.2; bb) Abfindungsanspruch aus § 738 Abs. 1 Satz 2 BGB;144
3.2.3.3.2.3; cc) Schadensersatzanspruch des ausscheidenden Gesellschafters;146
3.2.3.3.3; c) Aufwendungsersatzanspruch gegen Gesellschaft aus § 110 HGB;146
3.2.3.3.4; d) Regressanspruch gegen Mitgesellschafter aus § 426 BGB;147
3.2.3.3.5; e) Zwischenergebnis;147
3.2.4; IV. Wiederaufleben der Kommanditistenhaftung;148
3.2.5; V. Zwischenergebnis;149
3.3; § 5 Gesellschaftsrechtlicher Drittschutz unter dem Einfluss von Schadensersatzansprüchen getäuschter Anleger;151
3.3.1; I. Einführung;151
3.3.2; II. Herleitung möglicher Anspruchsgrundlagen für Schadensersatzansprüche getäuschter Anleger;152
3.3.2.1; 1. Einführung;152
3.3.2.2; 2. Spezialgesetzliche Prospekthaftung;154
3.3.2.2.1; a) Allgemeines;154
3.3.2.2.2; b) Haftung bei fehlerhaften Wertpapier-(zulassungs-)prospekten nach §§ 21 ff. WpPG (§§ 44 ff. BörsG a. F.);155
3.3.2.2.3; c) Rechtsfolgen;156
3.3.2.2.4; d) §§ 306 KAGB; 20 ff. VermAnlG (§§ 13 ff. VerkProspG a. F.);156
3.3.2.2.5; e) Rechtsfolgen;158
3.3.2.2.6; f) Prospekthaftung nach § 127 InvG a. F. (jetzt § 306 KAGB);159
3.3.2.2.7; g) Rechtsfolgen;159
3.3.2.3; 3. Allgemein-zivilrechtliche Prospekthaftung;159
3.3.2.3.1; a) Allgemeines;159
3.3.2.3.2; b) §§ 280 Abs. 1, 241 Abs. 2, 311 Abs. 2, 3 BGB;161
3.3.2.3.3; c) Rechtsfolgen;162
3.3.2.4; 4. Deliktshaftung;163
3.3.2.4.1; a) § 823 Abs. 1 BGB;163
3.3.2.4.2; b) § 823 Abs. 2 BGB i. V. m. Schutzgesetz;163
3.3.2.4.3; c) § 826 BGB;163
3.3.2.4.4; d) Rechtsfolgen;164
3.3.2.5; 5. Spezialgesetzliche Kapitalmarktinformationshaftung;164
3.3.3; III. Einfluss von Schadensersatzansprüchen der Anleger auf den Drittschutz in der Anlagegesellschaft;165
3.3.3.1; 1. Einführung;165
3.3.3.2; 2. Meinungsstand bei Personengesellschaften;165
3.3.3.2.1; a) Vertragspartnerstatus als vorab zu klärende Frage;165
3.3.3.2.2; b) Keine Zurechnung gem. § 278 BGB oder § 31 BGB analog?;166
3.3.3.2.3; c) Spezialgesetzliche Anspruchsgrundlagen auch gegen Personengesellschaften vorhanden;167
3.3.3.2.4; d) Die LfG;168
3.3.3.3; 3. Meinungsstand bei Kapitalgesellschaften;168
3.3.3.3.1; a) Aktiengesellschaft;168
3.3.3.3.2; b) GmbH;169
3.3.3.4; 4. Meinungsstand bei stillen Gesellschaften;169
3.3.3.5; 5. Zusammenfassung;171
3.3.3.6; 6. Das Verhältnis von Schadensumfang und Drittschutz;171
3.3.4; IV. Unterschiedliches Schutzniveau bei Personen- und Kapitalgesellschaften;172
3.3.4.1; 1. Einführung;172
3.3.4.2; 2. Gründe, die für eine unterschiedliche Behandlung von Personen- und Kapitalgesellschaft sprechen;173
3.3.4.2.1; a) Unterschiede in der gesellschafterlichen Haftungsstruktur;173
3.3.4.2.2; b) Unterschiede im Gesellschafterverhältnis;173
3.3.4.2.3; c) Unterschiede in gesellschaftsrechtlicher Struktur;174
3.3.4.3; 3. Gründe, die gegen eine unterschiedliche Behandlung von Personen- und Kapitalgesellschaft sprechen;175
3.3.4.3.1; a) Drittschutz;175
3.3.4.3.2; b) Anleger- (Individual-)schutz;175
3.3.4.3.3; c) Vergleichbarkeit nach Zweck und Ausgestaltung;175
3.3.4.3.4; d) Vergleichbarkeit der Interessenkollisionen;176
3.3.5; V. Stellungnahme;176
3.3.6; VI. Zwischenergebnis;177
4; 3. Teil: Rechtslage unter der Geltung des Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB);179
4.1; § 6 Die Bedeutung des KAGB für den Beitritt zu Anlagegesellschaften;179
4.1.1; I. Einführung;179
4.1.2; II. Anwendungsbereich;180
4.1.2.1; 1. Definition des Investmentvermögens;180
4.1.2.2; 2. Geschlossene Immobilienfonds;180
4.1.2.3; 3. Immobilien-Aktiengesellschaften;181
4.1.3; III. Wesentliche Regelungsinhalte für geschlossene inländische Investmentvermögen;181
4.1.3.1; 1. Rechtsformzwang;181
4.1.3.2; 2. Geltung gesellschaftsrechtlicher Normen;181
4.1.3.2.1; a) Überblick;181
4.1.3.2.2; b) Besonderheiten der Investment-AG;182
4.1.3.2.3; c) Besonderheiten der Investment-KG;182
4.1.3.2.4; d) Entsprechensklausel der §§ 140 Abs. 3, 149 Abs. 2 KAGB;184
4.1.3.3; 3. Kapitalanforderungen;184
4.1.3.4; 4. Gemeinsame Vorschriften für den Vertrieb und den Erwerb von Investmentvermögen;185
4.1.4; IV. Rechtsfolgen des Widerrufs;186
4.1.4.1; 1. Verweis auf Regelungen des BGB;186
4.1.4.2; 2. Geschlossene Investment-KG;186
4.1.4.3; 3. Geschlossene Investment-AG mit fixem Kapital;186
4.1.4.4; 4. Drittschutz in der Gesellschaft;187
4.1.5; V. Haftung der Anleger in der Publikums-Investmentgesellschaft;187
4.1.5.1; 1. Haftung in der Publikums-Investment-AG;187
4.1.5.2; 2. Haftung in der Publikums-Investment-KG;187
4.1.5.3; 3. Konsequenzen für die Gesellschaft;188
4.1.6; VI. Geltendmachung von Schadensersatzansprüchen;188
4.1.7; VII. Zwischenergebnis;190
4.2; § 7 Drittschutz als Schranke von Schadensersatzansprüchen getäuschter Anleger - Die Vorrangfrage;192
4.2.1; I. Einführung;192
4.2.2; II. Der Diskussionsstand zur Vorrangfrage zwischen Anlegerschutz und Drittschutz;193
4.2.2.1; 1. Überblick über Gang der Untersuchung;193
4.2.2.2; 2. Meinungsstand bei der Aktiengesellschaft;193
4.2.2.2.1; a) Unbegrenzter Vorrang des Anlegerschutzes;193
4.2.2.2.2; b) Unbegrenzter Vorrang der Kapitalerhaltung;194
4.2.2.2.3; c) Ausnahme vom Vorrang des Anlegerschutzes in der Insolvenz und Differenzierung nach Art der Anleger;194
4.2.2.2.4; d) Anspruch begrenzt auf freies Vermögen bzw. Grundkapital übersteigendes Nettovermögen;195
4.2.2.2.5; e) Differenzierung zwischen originärem und derivativem Erwerb;195
4.2.2.2.6; f) Differenzierung zwischen Gesellschafter- und Gläubigerstellung;196
4.2.2.3; 3. Meinungsstand bei Personengesellschaften;196
4.2.3; III. Die Argumente im Einzelnen;197
4.2.3.1; 1. Gesellschaftsrechtliche Grundsätze;197
4.2.3.1.1; a) Der Grundsatz der Kapitalerhaltung;197
4.2.3.1.1.1; aa) Schadensersatzzahlung als Ausschüttung im Sinne des § 57 AktG;197
4.2.3.1.1.2; bb) Differenzierung zwischen originärem und derivativem Erwerb;198
4.2.3.1.1.3; cc) Differenzierung zwischen Gesellschafter- und Gläubigerstellung;200
4.2.3.1.1.4; dd) Verstoß gegen § 71 AktG;202
4.2.3.1.2; b) Das gesellschaftsrechtliche Gleichbehandlungsgebot;203
4.2.3.1.3; c) Die Wertungen der LfG;203
4.2.3.2; 2. Allgemeine und rechtsdogmatische Erwägungen;204
4.2.3.2.1; a) Der Grundsatz lex posterior;204
4.2.3.2.2; b) Der Grundsatz lex specialis;205
4.2.3.2.3; c) Einfluss des gewandelten Verbraucherbildes;206
4.2.3.2.4; d) Individual- versus Kollektivinteresse;207
4.2.3.2.5; e) Anlagerisiko;208
4.2.3.2.6; f) Rechtsvergleichende Argumente;208
4.2.3.2.7; g) Rechtspolitische Erwägungen;209
4.2.3.3; 3. Vergleichbarkeit von Fällen fehlerhafter Ad-hoc-Mitteilungen und sittenwidriger Schädigung mit Prospekthaftungsfällen?;209
4.2.3.4; 4. Europäische Vorgaben;211
4.2.3.4.1; a) KapRL und PublRL für Vorrang des Drittschutzes;211
4.2.3.4.2; b) ProspRL, TransparenzRL, Marktmissbrauchs-RL bzw. -VO und ÜbernahmeRL für Vorrang des Anlegerschutzes;215
4.2.3.4.3; c) Europarechtlicher Gleichbehandlungsgrundsatz;216
4.2.3.4.4; d) Die Vorlage des HG Wien und die Entscheidung des EuGH;217
4.2.3.4.4.1; aa) Überblick;217
4.2.3.4.4.2; bb) Vorlagefragen 1 und 2;217
4.2.3.4.4.3; (a) Haftung ergibt sich aus Aktienankaufsvertrag;217
4.2.3.4.4.4; (b) Kein Verstoß gegen das Gleichbehandlungsgebot;218
4.2.3.4.4.5; (c) Kein Verstoß gegen Vorschriften der KapRL;218
4.2.3.4.4.6; (d) Haftungsnormen verstoßen nicht gegen Unionsrecht;218
4.2.3.4.4.7; cc) Vorlagefrage 3;218
4.2.3.4.4.8; dd) Vorlagefrage 4;219
4.2.3.4.4.9; ee) Vorlagefrage 5;219
4.2.3.4.5; e) Stellungnahme zur EuGH-Entscheidung;220
4.2.3.5; 5. Zwischenergebnis;222
4.2.4; IV. Anwendbarkeit der Lehre von der fehlerhaften Gesellschaft;222
4.2.4.1; 1. Allgemeines;222
4.2.4.2; 2. Meinungsstand bei der Personengesellschaft;225
4.2.4.2.1; a) Keine Anwendung der LfG aufgrund Drittgläubigerstellung;225
4.2.4.2.2; b) LfG uneingeschränkt anwendbar;227
4.2.4.3; 3. Meinungsstand bei der Kapitalgesellschaft;229
4.2.4.3.1; a) Keine Anwendung der LfG aufgrund Drittgläubigerstellung;229
4.2.4.3.2; b) LfG uneingeschränkt anwendbar;229
4.2.4.4; 4. Meinungsstand bei der stillen Gesellschaft;232
4.2.4.4.1; a) Allgemeines;232
4.2.4.4.2; b) LfG steht (isoliertem) Schadensersatzanspruch entgegen;232
4.2.4.4.3; c) Schadensersatzanspruch durchsetzbar;233
4.2.4.4.3.1; aa) LfG steht einem Schadensersatzanspruch nicht entgegen;233
4.2.4.4.3.2; bb) Zweigliedrig stille Gesellschaft;234
4.2.4.4.3.3; cc) Mehrgliedrig stille Gesellschaften;236
4.2.4.4.4; d) Stellungnahme;237
4.2.4.5; 5. Rechtsformübergreifende Ansätze zur Anwendbarkeit der LfG;238
4.2.4.6; 6. Zuordnung des Täuschungsrisikos bei standardisierten Falschinformationen und des Unternehmensrisikos;240
4.2.5; V. Eigener Ansatz: Theorie der gesellschaftsrechtlich begrenzten Kapitalabschöpfung;241
4.2.5.1; 1. Stellenwert der LfG;241
4.2.5.1.1; a) Differenzierung nach der Gesellschaftsform und Drittgläubigerthese;241
4.2.5.1.2; b) Differenzierung nach der Anspruchsgrundlage;242
4.2.5.1.3; c) Zuordnung des Täuschungsrisikos und des Unternehmensrisikos;243
4.2.5.1.4; d) Bestehen einer Risikogemeinschaft;244
4.2.5.2; 2. Gerechter Ausgleich;245
4.2.5.3; 3. Die Doppelstellung des Anlegers als Gesellschafter und Drittgläubiger;246
4.3; § 8 Zusammenfassung und Ausblick;249
5; Literaturverzeichnis;251
6; Sachregister;271
