Becker Arbitragetheorie und konvexe Steuern

1. Auflage 2017
ISBN: 978-3-7431-4847-5
Verlag: BoD - Books on Demand
Format: PDF
Kopierschutz: 1 - PDF Watermark

E-Book, Deutsch, 204 Seiten

In der vorliegenden Arbeit untersuchen wir Arbitragegelegenheiten in einem Kapitalmarktmodell unter Sicherheit mit mehreren Handelszeitpunkten und konvexen Steuerschuldfunktionen. Hierzu leiten wir aus gegebenen Marktpreisen von Bonds periodenspezifische implizite Steuersätze ab. Diese Steuersätze werden mit den Grenzsteuersätzen der gesetzlichen Steuerschuldfunktion verglichen, wodurch es uns gelingt sowohl notwendige als auch hinreichende Bedingungen für steuerliche Arbitragegelegenheiten zu formulieren. Die Ergebnisse sind von großer praktischer Relevanz, da steuerliche Einflüsse und insbesondere die Wirkung einer Einkommensbesteuerung die Bewertung von Unternehmen maßgeblich beeinflussen können.

Marcus Becker ist seit 2011 wissenschaftlicher Mitarbeiter am Lehrstuhl für Bank- und Finanzwirtschaft der Freien Universität Berlin. Neben einschlägiger Lehrerfahrung in den Bereichen Investition, Finanzierung, Risikomanagement und Unternehmensbewertung, hat sich der Autor, im Zuge einer Promotion, insbesondere der steuerlichen Arbitragetheorie in konvexen Einkommensteuersystemen gewidmet.

Autoren/Hrsg.

Becker, Marcus

Inhaltsverzeichnis

1;Titelseite;5
2;Impressum;6
3;Vorwort;7
4;Inhaltsverzeichnis;11
5;Abbildungsverzeichnis;15
6;Tabellenverzeichnis;17
7;Definitionen, Annahmen, Sätze und Beispiele;19
8;Abkürzungsverzeichnis;21
9;Symbolverzeichnis;25
10;1 Arbitragepreistheorie;31
10.1;1.1 Arbitragepreistheorie ohne Steuern;31
10.2;1.2 Status Quo: Arbitragepreistheorie mit linearen Steuern;56
11;2 Konvexe Steuersysteme;61
11.1;2.1 Grenz- und Durchschnittssteuersatz;61
11.2;2.2 Lineare versus affine Steuerschuldfunktion;63
11.3;2.3 Konvexe Steuerschuldfunktion;65
11.4;2.4 Subdifferential, Subgradient und konjugierte Steuerfunktion;70
11.5;2.5 Strukturverlauf bei konvexen Steuerschuldfunktionen;78
11.6;2.6 Exkurs: Progressionsmaße;80
12;3 Vergleichende Literatur;85
12.1;3.1 Arbitragetheorie und nichtlineare Einkommensteuern;85
12.2;3.2 Gegenüberstellung;92
12.3;3.3 Ergebnisse der vorliegenden Arbeit;95
13;4 Arbitragepreistheorie und konvexe Steuersysteme;99
13.1;4.1 Einführendes Beispiel zur Illustration;99
13.2;4.2 Das Modell;106
13.3;4.3 Abgrenzung zu anderen Arbitragemodellen;113
13.4;4.4 Implementierung der optimalen Handelsstrategie;121
13.5;4.5 Modellerweiterungen;125
14;5 Anwendungsbeispiele;133
14.1;5.1 Allgemeine Vorbemerkungen zur Computersimulation;133
14.2;5.2 Lineare Steuer;136
14.3;5.3 Steuer mit Freibetrag;136
14.4;5.4 Sublineare Steuer;141
14.5;5.5 Stückweise affin-lineare Steuer;143
14.6;5.6 Progressive Steuern;144
14.7;5.7 Vereinfachte Einkommensteuer;147
15;6 Limitationen & Ausblick;149
15.1;6.1 Limitationen;149
15.2;6.2 Forschungsausblicke;168
16;7 Zusammenfassung;179
17;A Appendix;181
17.1;A.1 Beweis des Lemmas über den Definitionsbereich der Konjugierten;181
17.2;A.2 Beweis des Hauptsatzes;183
17.3;A.3 Lemma zur Vergleichbarkeit des Arbitragebegriffes von Dammon/Green;186
17.4;A.4 Folgerungen aus den Karush-Kuhn-Tucker-Bedingungen;187
17.5;A.5 Beweis des Hauptsatzes unter Unsicherheit;189
17.6;A.6 Steuern zu Beginn der Investitionsausgabe;191
17.7;A.7 Beweis des Fundamentalsatzes unter Berücksichtigung einer investorspezifischen Anfangsausstattung;194
17.8;A.8 Auszug aus den HGB-Einzelabschlüssen 2009-2011 der Apple Retail Germany B.V. & Co.KG;196
18;Literaturverzeichnis;199